两个汉子合股卖零食9个月狂砍661亿GMV

　　据悉，鸣鸣很忙本次IPO募资所得金额，拟用于提拔供应链能力及提高产物开辟能力；门店收集升级，以及加盟商的持续赋能；品牌扶植及推广勾当；提拔科技术力和数字化程度；有选择性地寻求取公司的营业互补的计谋投资和收购机遇；营运资金及其他一般企业用处。

　　颠末抽检发觉，汕尾市城区赵一鸣零食店发卖的标称安徽省徽岳记食物股份无限公司出产的奶油味瓜蒌籽，揭阳市榕城区赵一鸣食物店发卖的标称龙海市庆丰食物无限公司出产的酱花生（川喷鼻麻辣味），大肠菌群不合适食物平安国度尺度。

　　2025年前三季度，鸣鸣很忙的营收达到463。71亿元，GMV高达661亿元，但经调整净利润为18。1亿元，经调整净利润率仅3。9%。这一数据曲不雅地反映出，公司正在实现大规模发卖的同时，利润空间相对无限。

　　两日后，广东省市场监视办理局再次披露一则关于18批次食物不及格环境的布告，此中又呈现了赵一鸣零食店的身影：潮州市潮安区金石镇赵壹鸣食物店发卖的标称杭州享念食物无限公司出产的启齿松子，过氧化值（以脂肪计）不合适食物平安国度尺度。

　　取此同时，鸣鸣很忙也曾因食物平安问题被相关部分传递。2024年8月，广东省市场监视办理局披露关于13批次食物不及格环境的布告，此中有2批来自于赵一鸣零食店。

　　2023年11月，零食很忙取赵一鸣零食归并，这场正在看来强强联手的归并，随即也引来监管部分的关心。

　　聆讯后材料集显示，客岁前三季度，鸣鸣很忙实现GMV 661亿元，同比增加74。5%，跨越2024年全年555亿元的GMV规模。截至客岁第三季度末，鸣鸣很忙具有19517店。

　　然而，取这迅猛增加的发卖规模构成明显反差的，是公司并不算高的毛利率。聆讯后材料集显示，2022年至2024年及2025年前三季度，鸣鸣很忙的毛利率别离为7。5%、7。5%、7。6%、9。7%。

　　若鸣鸣很忙不克不及无效办理存货，公司可能面对更高的存货畅销、存货价值下跌及大量存货减值或撇销的风险。而为了降低存货程度，鸣鸣很忙可能选择以较低价钱发卖部门产物，这可能导致其毛利率进一步下降。

　　然而，前述这些看似亮眼的数据背后，鸣鸣很忙也面对着多沉现忧，如公司的毛利率显著低于线下超市渠道的平均程度。跟着营业邦畿的持续拓展，公司的发卖及营销开支和存货规模也呈现出显著攀升的态势。鸣鸣很忙还面对着合规取管理方面的挑和。2025年1月，因收购赵一鸣集团未及时向监管部分打点运营者集中申报，鸣鸣很忙被处以175万元罚款。

　　按照弗若斯特沙利文演讲，以2024年休闲食物饮料产物GMV为权衡尺度，鸣鸣很忙已然成为中国最大的连锁零售商，正在市场中占领领先地位。

　　1月6日，鸣鸣很忙披露聆讯后材料集，这家由零食很忙和赵一鸣零食归并而来的行业巨头借此送来本钱化的环节节点。

　　利润方面，2022年、2023年及2024年，鸣鸣很忙别离实现经调整净利润0。81亿元、2。35亿元和9。13亿元，对应年均复合增速达234。6%。客岁前三季度，公司实现经调整净利润18。1亿元，同比添加240。8%。

　　跟着鸣鸣很忙通过港交所聆讯，这家由零食很忙和赵一鸣零食强强结合而来的行业巨头，距离港股“量贩零食第一股”的称号更近一步。

　　取此同时，为进一步开辟市场份额，鸣鸣很忙不竭加大正在发卖及营销方面的投入力度。2022年至2024年及2025年前三季度，公司的发卖及营销开支别离为1。59亿元、3。25亿元、14。76亿元、17。23亿元。

　　此外，食物平安问题也是悬正在鸣鸣很忙头上的一把达摩克利斯之剑。据黑猫赞扬平台，截至1月7日，赵一鸣零食及零食很忙合计收到的赞扬数量跨越2400起，此中不乏涉及食物平安问题的赞扬。同时，赵一鸣零食还多次被广东省市场监管局传递“点名”。

　　正在这段期间内，虽然鸣鸣很忙的毛利率呈现出小幅上扬的态势，但全体照旧处于较低程度。取线%的平均毛利率比拟差距较着，凸显出鸣鸣很忙“薄利多销”的盈利特征。

　　做为国内休闲食物饮料连锁零售范畴的领军企业，鸣鸣很忙自归并以来，发卖规模便如火箭般飞速攀升，展示出强劲的成长势头。

　　广源聚亿从意，正在其持股期间，赵一鸣未就取零食很忙的归并事宜咨询股东看法，且公司一直强调上市打算，导致其正在消息不合错误称的环境下出让股权。

　　有阐发指出，鸣鸣很忙通过大规模采购取曲采模式大幅压缩成本。正在这种模式下，公司间接面向终端消费者进行发卖，削减了两头环节的层层加价，从而将价钱劣势打形成为本身正在市场所作中的一把“芒刃”，但其贸易模式也导致其毛利率持久维持正在较低程度。

　　数据显示，鸣鸣很忙的加盟店数量呈现出迸发式增加态势，从2022岁暮的1898家敏捷攀升至2024年的14379家，并正在客岁第三季度末进一步增加至19494家，是2022岁暮加盟店数量的10倍不足。

　　聆讯后材料集显示，鸣鸣很忙正在营业成长上成就斐然。客岁前三季度，公司实现GMV 661亿元，同比大幅增加74。5%，这一数据以至跨越了2024年全年555亿元的GMV规模。

　　雷达财经留意到，鸣鸣很忙正在招股书中强调，“确保我们门店收集中门店所供给产物的食物平安及质量对我们的成功及声誉而言至关主要”。

　　截至2025年9月末，鸣鸣很忙旗下共有19517店，此中自营店仅23家，占比约0。1%。而同期加盟店的占比跨越99%，加盟模式成为公司扩张的焦点驱动力。

　　回首鸣鸣很忙的扩张过程，加盟模式是其快速拓展市场的次要运营体例，公司通过授权加盟商利用本身品牌，正在加盟店发卖休闲食物饮料产物。

　　正在门店结构方面，截至客岁第三季度末，公司旗下具有19517店，普遍笼盖中国28个省份，且实现了所级城市的全面笼盖。

　　此外，聆讯后材料集还了鸣鸣很忙正在存货办理方面面对的挑和。公司的存货规模从2022岁暮的2亿元一上涨至2024岁暮的16。74亿元，并正在客岁第三季度末进一步攀升至24。91亿元。

　　不止投资机构清仓离场，鸣鸣很忙的焦点人物也选择套现。2025年4月，正在IPO前夜，赵一鸣零食创始人赵定控股的“上海鸟窝”分两次让渡所持有的鸣鸣很忙股份，合计套现约元。

　　然而，正在黑猫赞扬平台上，截至1月7日，鸣鸣很忙旗下品牌赵一鸣零食及零食很忙别离收到1700多起、700多起赞扬，此中不乏食物平安方面的问题。

　　现实上，两个品牌的深度融合发生了显著的协同效应，不只无效提拔了鸣鸣很忙的供应链效率，还帮力公司实现规模经济，进一步巩固本身的市场地位。

　　不外，值得留意的是，2024年、2025年前三季度，鸣鸣很忙别离封闭273家、211家加盟店。

　　此中，零食很忙由晏周于2017年3月正在湖南长沙创立，赵一鸣零食则由赵定于2019年1月正在江西宜春创立。鉴于互补的地域笼盖范畴及既有的消费者承认度，公司正在归并后选择连结双品牌策略。

　　正在越来越多加盟店的帮力下，鸣鸣很忙的收入从2022年的42。86亿元增加至2024年的393。44亿元，对应2022年至2024年年均复合增速达203%。客岁前三季度，鸣鸣很忙的收入同比添加75。2%至463。71亿元。

　　2025年1月3日，按照《反垄断法》，因未及时就赵一鸣收购事项向监管部分打点运营者集中申报，鸣鸣很忙被处以175万元的行政惩罚。

　　鸣鸣很忙坦言，“因为我们打算继续扩展产物品类，我们预期将正在存货中含括更多产物，这将使我们无效办理存货更具挑和，并将给我们的仓储系统带来更大压力”。

　　天眼查及聆讯后材料集显示，目前，晏周担任鸣鸣很忙的董事长、施行董事兼总司理，担任集团的全体计谋规划、营业成长及次要运营决策。

　　正在聆讯后材料集中，鸣鸣很忙征引弗若斯特沙利文演讲数据，其产物正在充实保障质量的前提下，截至2024年12月31日，平均价钱比线下超市渠道的同类产物廉价约25%（基于对集团取超市渠道一篮子常见休闲食物饮料产物的价钱对比阐发）。